Publicamos un artículo en el verano de 2020 comparando PepsiCo ( NASDAQ: PEP ) y The Coca-Cola Company ( NYSE: KO ). La comparación fue simple. Partiendo de la suposición de que sí, una compra en la categoría de refrescos / bebidas fue un buen juego con las tendencias de consumo impulsadas por Covid, ¿cuál fue la mejor compra? En nuestra opinión, PepsiCo ganó por un margen sustancial debido a un factor fundamental .

Cuando las empresas son muy comparables en términos de acciones, dividendos y valor, existe una gran diferencia en los modelos de negocio. The Coca-Cola Company sigue siendo un conglomerado de bebidas altamente especializado, donde PepsiCo ha estado trabajando diligentemente para diversificar su cartera. en bocadillos y otros alimentos envasados. Si desea saber qué empresa tomó la mejor decisión, todo lo que tiene que hacer es echar un vistazo a los resultados del cuarto trimestre.
Coca-Cola se contrajo en el cuarto trimestre y 2020
Coca-Cola tenía un cuarto mixto . La empresa depende en gran medida del consumo de alimentos fuera del hogar para obtener ingresos, y ese mercado simplemente no se está materializando como debería. Esa situación será diferente más adelante en el período 2021, pero por ahora, es un peso que arrastra a esta empresa hacia abajo. Los ingresos del cuarto trimestre fueron de $ 8,6 mil millones, o un 5,5% menos que el año pasado y un poco peor de lo esperado. La debilidad en la región UE / Medio Oriente / África y NA fue compensada por una leve mejora en América Latina, pero no lo suficiente como para mover la aguja. Sobre una base orgánica, los ingresos cayeron un 3,0% frente al 3,7% esperado, que podría ser la única noticia verdaderamente buena del informe.
Avanzando en el informe, los márgenes de la empresa mejoraron año tras año, pero solo en línea con el consenso. El margen operativo ajustado del 27,3% aumentó 250 puntos básicos con respecto al año anterior y generó ganancias ligeramente mejores a las esperadas. El BPA GAAP perdió por $ 0.08, pero en el nivel ajustado $ 0.47 batió por un centavo. De cara al futuro, The Coca-Cola Company espera ver un crecimiento de ingresos de un solo dígito de medio a alto en 2021, con un crecimiento de EPS de un dígito medio a bajo. La conclusión para los inversores es que los ingresos y las ganancias de Coca-Cola se redujeron trimestral y anualmente en 2020, lo que proporciona una base dudosa para 2021.
PepsiCo creció en el cuarto trimestre y 2020
Cambiar a PepsiCo Informe del cuarto trimestre , algunas cosas se hacen evidentes rápidamente. La primera es que PepsiCo es una empresa mucho más grande que Coca-Cola. La segunda es que PepsiCo aumentó sus ingresos en el cuarto trimestre y en 2020, lo que la coloca en una posición mucho mejor que la de Coca-Cola en 2021. Pepsico reportó $ 22,46 mil millones en ingresos, produciendo un crecimiento trimestral del 8,8% y un crecimiento anual del 4,8%.
La fortaleza de los ingresos fue impulsada por un aumento del 5,7% en las ventas orgánicas que superó el consenso en un 4,1%. Los ingresos se vieron favorecidos por otro 5% más o menos del crecimiento de las adquisiciones que fue compensado por un viento en contra de 200 puntos básicos relacionado con el tipo de cambio. No está mal. Avanzando en el informe, las ganancias de Pepsi son similares a las de Coca-Cola en ese ritmo ajustado por un pequeño margen y los GAAP fallaron por un pequeño margen, pero una vez más hay una diferencia evidente. Las ganancias de PepsiCo aumentaron durante el año, mientras que las de Coca-Cola bajaron, y PepsiCo también prevé un crecimiento para este año.
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El dividendo y la propuesta de valor
Ambas acciones son grandes pagadores de dividendos con una larga historia de aumentos que presagian futuros aumentos por venir. Ambos rinden alrededor del 3% y ambos están pagando alrededor del 75% de sus ganancias con balances generales igualmente sólidos, lo que los coloca a la par en términos de seguridad y pago. La diferencia es que The Coca-Cola Company tiene un CAGR de 4.5% y resultados más débiles, mientras que PepsiCo tiene un CAGR de distribución del 8% y resultados más sólidos. Aquellos que buscan un aumento de dividendos más fuerte estarían mejor atendidos para invertir su dinero en Pepsico.
Moviendo los gráficos, las acciones de ambas acciones se han estado rastreando entre sí en términos de acción del precio desde el mínimo de 2020. Los resultados del cuarto trimestre tienen acciones de KO moviéndose a la baja y PEP moviéndose al alza en la acción previa al mercado, pero ninguno parece muy optimista en este momento.